Przystawka eksplodującego euro długu Przystawka eksplodującego euro długu

Po politycznym zamieszaniu we Włoszech rentowność tamtejszych 10-letnich obligacji sięgnęła chwilowo 3,25%, co oznacza przecenę o 150 punktów bazowych względem poziomów z początku maja.

rentownosc-obligacji-wloskich-2018

W wyniku czkawki na włoskim rynku długu, rośnie dolar, złoto i spadają akcje.

Skala przeceny pokazuje, że niemal dekadę po rozpoczęciu kryzysu system finansowy w Unii Europejskiej jest niewiele mniej kruchy niż w latach 2012-2013. Powinna ona przypominać także o tym, że problem trzeciej gospodarki strefy euro jest praktycznie nierozwiązywalny. Narastające nastroje populistyczne w Italii powodują, że jakiekolwiek reformy strukturalne są nie do wykonania, a cała sytuacja w obozie euro jest patowa. Euro waluta stanowi solidny kaganiec dla sztywnej gospodarki włoskiej, cały czas lokującej się w pierwszej dziesiątce największych gospodarek. Jednak brak dobrych perspektyw jasno pokazuje, że w chwilach strachu i włoskich potrzeb pożyczkowych, na rynku może nie być chętnych do kupna tamtejszych papierów. Gdy taka sytuacja ma miejsce, na rynek wkracza Europejski Bank Centralny, który sytuuje się na stanowisku pożyczkodawcy ostatniej szansy przy silnie spadającej wartości euro waluty względem dolara i jena. Sytuacja taka bardzo łatwo może zostać z multiplikowana przez podobne problemy pozostałych krajów południowych, a wtedy możemy dostrzec to, o czym pisało się tu i w kilku innych miejscach od lat, a mianowicie rakietowej wędrówce rentowności obligacji ku przestworzom, czyli pęknięciu bańki na obligacjach skarbowych. Gdy ten gigantyczny rynek zacznie się walić, ciężko będzie znaleźć bezpieczne schronienie. A tymczasem pozostaje się cieszyć urokami jeszcze spokojnego pięknego lata.

Piotr Kowalski

Tel: +48 71 300 13 80
Fax: +48 71 300 13 88
e-mail: office(m@łpa)goldco.pl zamiast (m@łpa) wpisz @
e-mail Piotr Kowalski: piotr.kowalski(m@łpa)goldco.pl zamiast (m@łpa) wpisz @
GOLDCO Centrala: ul. Rynek 7, 50-106 Wrocław
GOLDCO Biuro Obsługi Klienta: ul. Rynek 31-32, 50-102 Wrocław
Google+

Tags: , , ,

Zostaw Odpowiedź

X

Problem z hasłem?

Zarejestruj się już dziś!

Wyzerowanie Hasła

Proszę wprowadź swój adres e-mail. Otrzymasz nowe hasło na maila.